根据康美药业披露，公司2017年财务报表中，仍有超过91亿元的货币资金不知所终。]

　　收盘价6.26元，收盘跌幅10.06%，全天成交不足4800万元——截至5月9日收盘，康美药业（600518.SH）牢牢封死跌停，没有打开跌停的迹象。

　　自从4月29日披露了2017年年报会计差错之后，康美药业的股价，已经连续五个一字跌停，超过200亿化作乌有，公司300亿巨资失踪的迷雾，也仍然没有消散。

　　根据康美药业披露，公司2017年财务报表中，年末货币资金多计入299.44亿元，而同期存货、在建工程、应收款、其他应收款，则少计约208亿元，仍有超过91亿元的货币资金不知所终。

　　根据业内人士分析，上述货币资金缺口，可能隐藏在金额巨大但此前却未记入的会计科目——其他应收款之中，加上这一金额达92.8亿元的科目后，虽然与“抹掉”货币资金并不完全吻合，但金额数已经大体接近。

　　而新的疑问，也由此产生：突然出现的其他应收款，究竟真实发生于何时？金额不小的资产，为何突然被抹掉？消失的相应货币资金，究竟去哪里了？

　　还原“消失”的货币资金

　　近300亿元巨额货币资金突然“消失”之后，康美药业在5月5日晚间，收到上交所的问询函。此前的4月30日，上交所已经向康美药业发出工作函。

　　在问询函中，上交所共向康美药业提出了12个问题，要求核实并补充披露多计货币资金的存放方式、主要账户、限制性情况、是否违规资金使用及资金主要去向，以及货币资金核算出现重大差错的具体原因、涉及的主要交易事项等，并于5月14日前进行回复。

　　对比调整后2017年、2018年财报中不同的两份资产负债表数据，让康美药业的重述报表仍疑窦丛生。

　　根据康美药业4月29日公告，2017年年报的“会计差错”，主要包括存货少计195.46亿元，应收账款、在建工程分别少计6.41亿、6.31亿元，以上合计金额约为208.2亿元。

　　但少计的项目，与多计的高达299.44亿元货币资金相比，仍然存在至少91亿元以上的巨大差额。大额货币资金究竟流向何处，康美药业却未进行专门说明。

　　而从调整后的年报数据来看，超过90亿元的资金，并非突然消失，而是隐藏在其他应收款科目中。最近几年来，康美药业其他应收款规模快速攀升。2017年以来的短短两年间，金额便猛增了91亿元以上。

　　年报数据显示，2015年、2016年底，该公司合并其他应收款仅为7825万元、1.4亿元。2017年经调整2017年末及2018年底，则已经增加到58.94亿元、92.8亿元。

　　根据财报附注，截至2018年期末，康美药业其他应收款中，单项金额重大并未计提坏账准备的其他应收款，金额合计88.79亿元，应收对象为普宁康都药业有限公司（下称“普宁康都”）、普宁市康淳药业有限公司（下称“普宁康淳”），应收金额56.29亿元、32.5亿元。

　　但在2017年年报中，康美药业并未将上述其他应收款对应的资金，计入财报的资产。在2018年年报、差错公告中，康美药业也对此做出专项提示。

　　据此大致测算，加上其他应收款之后，康美药业因“会计差错”少计的资产科目，合计金额约为299亿元，与货币资金出现的“窟窿”大致接近。

　　康美药业在2018年年报中称，普宁康都、普宁康淳均为其关联方。而关联方资金占用专项报告则显示，这两家公司的欠款，为现大股东及其附属企业非经营性占用，与康美药业的关系为其他关联方。

　　不过，对于此前“隐匿”的其他应收款，康美药业并未披露具体往来方、笔数、金额、时间、涉及事项等信息，其中详情外界仍然无法得知。在5月5日的问询函中，上交所也要求该公司逐步详细披露。

　　长江商学院教授薛云奎此前撰文分析称，康美药业存货、应收款、在建工程之外的90余亿元货币资金缺口，可能就包含在上述其他应收款之中，“虽然数字并不完全吻合，但大数已经非常接近。”

　　股东占款到底发生于何时

　　鉴于2017年年报中出现的重大“差错”，康美药业的货币资金、其他应收款的真实去向、发生时间、用途的团团迷雾，目前仍然没有揭开。

　　根据康美药业公告，货币资金多计、其他应收款、存货少计等“会计差错”发生在2017年，并对当年财报涉及的项目进行了调整。然而，该公司突增的其他应收款，并非都发生在2017年，有一部分实际发生在2018年。

　　调整前的2017年合并财报显示，截至当期期末，康美药业的其他应收款，账面余额只有约1.8亿元，少计的金额达到57.14亿元，应收对象全部为普宁康都。此次调整计入后，账面余额增加至58.94亿元。

　　根据前述数据测算，加上同期少计的存货、在建工程、应收账款，该公司2017年年报少计科目的金额，合计约为265.4亿元，仍与近300亿元的货币资金存在约34亿元的缺口。

　　项目中剩余的部分，则发生在2018年。根据关联方资金占用专项说明，在上年基础上，康美药业与普宁康都2018年的往来款累计发生2.95亿元，偿还3.8亿元，期末余额56.29亿元；普宁康淳同期累计发生额33亿元，偿还5000万元，期末余额32.5亿元，累计发生额合计增加35.95亿元，余额新增约31.7亿元。

　　此外，除了普宁康都等两家公司，2018年，康美药业与其他企业，也发生了约3.9亿元资金往来。计入这部分之后，其2018年其他应收款新增额亦为34亿元左右，与2017年调整后的货币资金缺口大体接近。

　　不无巧合的是，货币资金差额无法补足的同时，康美药业2017年末的总资产数据，也出现了变化。而调减的金额，亦与货币资金缺口相近。

　　数据显示，2016年、2017年期末，康美药业调整前的总资产为548.2亿元、687.2亿元，而调整后分别为532.5亿元、652.9亿元，调减金额分别为16.3亿元、34.3亿元。

　　而总资产调减对应的具体项目、金额、依据等，康美药业同样未予说明。新的疑问也由此产生：突然出现的其他应收款，究竟真实发生于何时？金额不小的资产，为何突然被抹掉，以及消失的相应货币资金，究竟去哪里了？

　　而年报数据显示，此次调整前，该公司2017年净利润为41亿元，调整后约为21.5亿元，多计19.5亿元，此外还少计销售费用近5亿元、财务费用少计2.3亿元，合计金额接近27亿元。但这些差错，是否能与货币资金缺口、总资产变化挂钩，在康美药业详细披露之前，外界无从得知。

　　神秘的前五大供应商

　　不仅是其他应收款，涉及金额更大的存货、在建工程、应收款等“差错”，其真实性同样有待查实。

　　在5月5日的问询函中，对于货币资金核算出现的重大差错，上交所要求康美药业核实并补充披露：出现重大差错的具体原因、涉及的主要交易事项、交易安排、交易对手方及是否为关联方等具体情况。

　　然而，恰恰是导致货币资金多记的最大“差错”存货，康美药业却语焉不详，除了金额之外，发生时间、交易对手方、交易金额、品种等具体信息，均未提及。

　　数据显示，截至2016年、2017年底，康美药业的存货余额为126亿元、157亿元，同比增加约28亿元、31亿元。计入“差错”的195亿元之后，其2017年底的存货增加额达到226亿元以上。

　　如果加上已经完成的销售，采购金额将会更大。但从披露数据来看，即便经过调整，康美药业同期为购买商品、接受劳务等支付的现金，以及向前五大供应商的采购金额，都与当年新增存货均存在巨大差额。

　　数据显示，此次年报重述之后，2017年该项支出金额变更为170.23亿元，比原披露金额调减近31亿元，即便不计已经转化为收入部分，两者间也存在56亿元以上的差额。而在同期，其预付款也未见明显增长。

　　与巨额存货相比，康美药业向前五名供应商进行的采购，也显得不成比例，两者之间存在极大差距。

　　根据披露，2016年，康美药业向前五名供应商采购15.8亿元，占全年采购额的8.92%。而在2017年，这一数据也只有16.3亿元，同比仅增长约5000万元；占比仅为7.47%，同比还下降了1.45个百分点。2018年，其向前五名供应商采购额15.5亿元，还出现了小幅下降。

　　不仅如此，前五名供应商的具体信息，康美药业也讳莫如深。第一财经查阅2016年至2018年年报发现，除了总金额、比例之外，前五名供应商的名称、每家采购金额、商品等，康美药业均未列示，涉及的交易真实性、对象，外界无从得知。而最近两年，在建工程、投资性房地产、固定资产也在短期内突然增长。

   数据显示，截至2016年底，康美药业的投资性房地产、固定资产、在建工程分别为8.1亿元、59.2亿元、10.8亿元左右，总额也只有77亿元略多。

　　而到了2018年底，已经猛增至41.7亿元、89.5亿元、29.9亿元，比2016年底增加约33.6亿元、30.3亿元、19.1亿元，合计增长金额约83亿元，比2016年这三项资产总额还多出6亿元左右。

　　康美药业在差错更正中称，2017年少计6.31亿元在建工程款，并在当年年报中进行相应调整。但审计机构广东正中珠江会计师事务所却表示，康美药业下属子公司部分在建工程项目实施过程中，存在财务管理不规范、财务资料不齐全等情况，截至2018年12月31日，通过自查已补计入工程款金额为36.05亿元，但并未说明具体补计时间，以及是否包含了上述差错更正中的金额。

责任编辑：陈悠然 SF104